美联储从去年四季5Tj8已经开始缩表，日UkzW央行在去年12月也开始小幅缩表，背raqm的原因是：美国经JddW次贷危机之后的三yxzBQE，在没遭受严重通胀的基础上（依5788的是美元占有国际p15B备货币独有的优势UetN修复了商业银行的St5K产负债表，让银行pWfw系恢复了健康；而KEYH本银行业经历了20多年对坏账的自我J10w化，也已经基本恢foD3，这是日本通胀水Fh5R开始趋于正常的主H36y原因，这是美国、IRgp本央行可以陆续缩DlvI的原因所在XHmR

3）我们判断134号文带来保费的调D8aD期为2017年4月至2018年3月，2018年4月开始新单保费和NBV将开启新一轮的上升vwwt道！4）NBV增速变化对于EV的影响较小，我们预计2017年末平安、国寿、太保、新华的EV较年初分别增长25.4%、15.0%、20.1%和17.7%。